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      1. 東方基金房建威:后疫情時代市場仍存調整風險,低估值藍籌或具備階段性投資機會

        時間:2022-03-09 來源:【來源:上海證券報?中國證券網 記者 陳玥原標題:東方基金房建威:低估值藍籌或具備階段性投資機會】



        2022年開年以來,A股市場在震蕩中不斷調整。

        在步入“后疫情時代”的當下,正在修復中的全球經濟所面臨的考驗依然不減。展望后市,東方基金權益投資部房建威近日在采訪中表示,“受到后疫情時代的影響,市場面和經濟基本面“雙面”助推今年A股市場的大幅調整,但從長遠來看,市場核心變量并沒有發生較大變化,低估值藍籌股或具備階段性投資機會”。

        A股市場緣何調整不斷

        Wind顯示,20221月,上證指數整體下跌了7.65%、深證成指下跌10.29%、創業板指月內跌幅更是達到了12.45%。

        對此,房建威認為此輪調整主要原因有兩點:

        從市場面來看,A股市場已在2019年、2020年、2021年連續三年整體來看行情樂觀。在這種情況下,整個市場估值得到了系統性提升,但在系統性估值提升以后,市場可能會面臨一定的調整壓力。這種壓力可能一方面來自市場整體連漲三年整體向上的時間維度,一方面也來自于市場估值的持續提升。房建威指出,這本身就是市場運行的內在規律。

        從經濟基本面看,疫情爆發以后,國內經濟相較海外經濟而言修復速度更快。因此,房建威分析稱,在經歷了疫情后的解決修復之后,今年市場也會受到一些“后疫情時代影響”,使得我國經濟進入疫情修復后期?!霸谶@種情況下,經濟走向會投射到股市走勢,也會影響到市場的活力”。

        低估值藍籌股或階段性占優

        值得一提的是,聚焦當前的市場,房建威認為,盡管市場整體調整不斷,但仍具有投資機會,“低估值藍籌股或具備階段性投資機會”。

        具體來看,以主要由上證指數中分紅較穩定、股息率較高、具有一定規模和流動性的50只股票編制而成的“紅利指數”為例。與創業板指相比,紅利指數的指數成份在估值方面考慮更多,其典型特征是公司發展已經進入成熟階段,業績增速雖然不會特別快但卻相對比較穩。 與之相反的是,創業板成長性更好,成長空間更大,相較而言沒有那么重視“分紅”。

        對此,房建威認為,從估值方面來看,紅利指數公司估值的安全邊際較高,估值相對來說較低,而成長性較好的創業板公司估值相對更高。

        同時,他還指出過去三年“動量策略”相對有效,投資于預期仍具有上漲趨勢的個股,“在漲勢中賺錢”。但由于今年以來股市的動量效應較差,尤其是在負反饋之后,市場的動量慢慢變得越來越弱。在此背景下,“低估值就變得非常重要了,‘便宜’受到了追捧”。

        除關注估值較低的市場板塊外,房建威表示,基金定投也是一種很好的長期投資策略。在他看來,市場具有不確定性,投資者無法貿然確定市場走勢,但可以用基金定投的方式平滑投資成本。特別對于是優質的長期成長股而言,短期波動較大,因此,要將眼光放長遠,把握長線機會。

        (投資有風險,投資需謹慎。)




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